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Dólar atinge maior nível em duas semanas antes de decisão do Fed
Cotação do dólar atinge máxima de duas semanas em contexto de queda nos preços do petróleo, impactando diretamente custos de importação e receitas de exportação para operadores de comex.
O dólar câmbio encerrou o pregão de segunda-feira (27) cotado a R$ 5,113, com alta de 0,62%, o maior nível registrado em duas semanas, desde o dia 13 do mesmo mês. O movimento foi puxado principalmente pela forte queda nos preços internacionais do petróleo, que recuou mais de 6% após sinais de distensão diplomática entre Estados Unidos e Irã. Com a perspectiva de retomada das negociações entre os dois países, o prêmio de risco embutido nas cotações da commodity se desfez rapidamente, revertendo parte da disparada observada na semana anterior.
O Brent, referência para a Petrobras, caiu 6,33% e encerrou a US$ 85,87 por barril. O WTI recuou ainda mais, 7,50%, fechando a US$ 82,61. Apesar da queda acentuada da commodity, o Ibovespa subiu 0,74%, encerrando aos 175.334 pontos com volume financeiro de R$ 19,2 bilhões, bancos e mineradoras compensaram a forte desvalorização dos papéis do setor de petróleo. No acumulado de julho, o dólar ainda recua 0,98% frente ao real; no ano, a queda chega a 6,86%.
A relação entre petróleo e câmbio no Brasil não é coincidência. O país é exportador líquido da commodity, o que significa que uma queda nos preços reduz a perspectiva de entrada de divisas no país.
Com menos dólares chegando pela via das exportações energéticas, o real perde atratividade relativa, um mecanismo conhecido como deterioração dos termos de troca. Para completar, petróleo e derivados representam cerca de 18,5% das importações brasileiras, o que faz com que a commodity afete o câmbio tanto pelo lado da receita quanto pelo lado dos custos.
Dois riscos adicionais mantêm o mercado em alerta
Além da queda do petróleo, outros dois fatores mantiveram os operadores em posição de cautela. O primeiro é a reunião de política monetária do Federal Reserve, marcada para quarta-feira: qualquer sinalização de manutenção ou elevação dos juros americanos tende a fortalecer o dólar globalmente e a reduzir o diferencial de juros que atrai capital para mercados emergentes como o Brasil. O segundo é a pressão das tarifas de 25% impostas pelos EUA sobre parte das exportações brasileiras — fator que, apesar de amplamente precificado nas sessões anteriores, mantém pressão estrutural sobre o fluxo comercial.
O Estreito de Ormuz segue operando com restrições, e a volatilidade do petróleo permanece elevada. Isso indica que o alívio observado nesta sessão pode ser temporário, e que o cenário geopolítico ainda é capaz de reverter rapidamente o movimento de distensão.
FUP Explica
O movimento desta sessão ilustra um risco que muitos subestimam: a volatilidade cambial não vem apenas de fatores internos. Uma negociação diplomática a milhares de quilômetros do Brasil foi suficiente para mover o dólar em quase 0,7% num único pregão, e isso tem consequências imediatas para quem tem pagamentos ou recebimentos programados em moeda estrangeira sem proteção cambial. Importadores que fecharam contratos assumindo uma taxa mais baixa podem ver a margem evaporar antes mesmo de o produto chegar ao porto.
O ponto de atenção maior para os próximos dias é a combinação de dois eventos de risco simultâneos: a decisão do Fed na quarta-feira e a instabilidade geopolítica no Oriente Médio, que pode se intensificar ou se dissipar com pouco aviso prévio. Qualquer um dos dois é capaz de provocar um novo salto no câmbio, ou de revertê-lo. Quem não tem posição protegida está, na prática, especulando com a taxa, mesmo que não perceba. A janela para avaliar instrumentos de hedge está aberta agora, antes que os eventos se materializem.
