Projeção do PIB brasileiro sobe para 2,4% em 2026, diz FMI

O Fundo Monetário Internacional (FMI) revisou para cima a projeção do PIB brasileiro para 2026, de 1,9% para 2,4%, e para 2027, de 2,0% para 2,2%. Os novos números constam do relatório World Economic Outlook, divulgado recentemente pelo organismo. Com isso, o FMI se torna o analista mais otimista em relação ao Brasil, superando as estimativas do Ministério da Fazenda, do Banco Central e do mercado financeiro (Boletim Focus).

Projeção do PIB brasileiro acima das expectativas domésticas

A revisão positiva para o Brasil contrasta com o movimento global. O FMI reduziu levemente a projeção de crescimento mundial para 3,0% em 2026, ante 3,1% previstos anteriormente, abaixo dos 3,5% registrados em 2025. Ainda assim, o crescimento brasileiro ficará abaixo da média dos mercados emergentes e em desenvolvimento, estimada em 3,8% para 2026 e 4,5% para 2027.

O desempenho nacional se alinha à média dos países latino-americanos e supera economias avançadas como a Zona do Euro (0,9% em 2026) e a média geral das economias avançadas (1,7%). O Brasil também ficará ligeiramente à frente dos Estados Unidos, projetados em 2,3% para 2026.

Desaceleração do comércio mundial e riscos inflacionários

O relatório do FMI traz um alerta relevante para exportadores: o volume do comércio mundial deve desacelerar de 5% em 2025 para 3,5% em 2026, com recuperação parcial para 4,3% em 2027. Mercados de destino podem absorver menos, o que exige atenção à diversificação de parceiros comerciais e à estratégia de precificação internacional.

No campo da inflação, o cenário também merece cautela. A projeção do índice geral sobe de 4,1% em 2025 para 4,7% em 2026, recuando para 3,9% em 2027. Os principais fatores apontados pelo FMI são o conflito no Oriente Médio, com impacto direto sobre preços de energia, a política monetária menos estimulativa nas principais economias e a incerteza geopolítica elevada. O avanço da inteligência artificial atua como fator parcialmente compensatório a essa desaceleração.

Para o Brasil, o contexto de preços elevados de commodities energéticas tende a ser favorável. Como exportador líquido de energia, o país pode se beneficiar desse ambiente. O FMI estima um efeito líquido positivo de aproximadamente 0,2 ponto percentual no crescimento nacional decorrente desse fator.

Implicações para operações de comex

Um crescimento doméstico acima do esperado tende a sustentar a demanda por importações e pode influenciar a trajetória do câmbio. Combinado ao ambiente de inflação global elevada e política monetária restritiva, esse cenário reforça a necessidade de estratégias ativas de hedge cambial e gestão de exposição em moeda estrangeira.

A desaceleração projetada para 2027 (2,2%) após o pico de 2026 (2,4%) sugere uma janela de crescimento mais favorável no curto prazo. Isso é relevante para decisões de expansão de capacidade importadora ou exportadora, especialmente para empresas que planejam contratos de médio prazo ou investimentos em infraestrutura logística.

Importadores de insumos energéticos, por outro lado, devem antecipar pressões de custo em suas cadeias de suprimento, dado o cenário de preços elevados no setor. O planejamento antecipado de contratos e a revisão de fornecedores podem ajudar a mitigar esse impacto.