FMI eleva PIB do Brasil para 2,4% em 2026, mas prevê queda

O Fundo Monetário Internacional (FMI) revisou para cima a projeção do PIB do Brasil em seu relatório World Economic Outlook, divulgado em julho de 2026. A estimativa para 2026 passou de 1,9% para 2,4%, enquanto a projeção para 2027 subiu de 2,0% para 2,2%. Apesar da revisão positiva nos dois anos, o crescimento esperado para 2027 permanece abaixo do de 2026 — o que sinaliza desaceleração da atividade econômica no horizonte.

PIB do Brasil acima das estimativas do mercado

Com essas projeções, o FMI se posiciona como uma das instituições mais otimistas em relação ao PIB do Brasil. As estimativas superam as do Ministério da Fazenda (2,3%), do Banco Central (2,0%) e da mediana do Relatório Focus (1,99% para 2026 e 1,69% para 2027). Um dos fatores que contribuiu para a revisão foi o desempenho do primeiro trimestre de 2026, quando o PIB avançou 1,1% em relação ao trimestre anterior — o melhor resultado trimestral em um ano.

O próprio FMI reconhece que "o crescimento no Brasil permanecerá resiliente em 2026, mas desacelerará um pouco no ano seguinte". Esse diagnóstico tem implicações diretas para quem planeja fluxos de importação, exportação e investimentos em comércio exterior.

Cenário externo exige atenção dos operadores de comex

O ambiente internacional adiciona camadas de complexidade ao planejamento. O FMI projeta que o comércio global deve recuar de 5% em 2025 para 3,5% em 2026, antes de retomar crescimento de 4,3% em 2027. Esse ritmo menor impõe cautela no dimensionamento de volumes comerciais.

A inflação mundial também preocupa. A projeção para 2026 foi elevada em 0,3 ponto percentual, chegando a 4,7%, com recuo esperado para 3,9% em 2027. Os preços de energia permanecem cerca de 25% acima dos níveis pré-guerra, pressionando custos logísticos e de insumos importados. Além disso, o FMI alerta para riscos de fragmentação das cadeias globais de suprimento, o que pode afetar o acesso a mercados e a diversificação de fornecedores.

A guerra no Oriente Médio é apontada como o maior risco para as projeções. Para o Brasil, exportador líquido de petróleo, o conflito tem efeito positivo sobre receitas de exportação — mas representa incerteza estrutural para o planejamento de longo prazo.

China e commodities: oportunidade para exportadores brasileiros

A revisão positiva para a China — com crescimento projetado em 4,6% em 2026 e 4,1% em 2027 — é um dado relevante para o Brasil. O país asiático tem peso significativo na pauta exportadora brasileira, especialmente em commodities agrícolas e minerais. A resiliência da demanda chinesa, combinada com preços elevados de energia, favorece os exportadores brasileiros de commodities no curto prazo.

No entanto, a desaceleração do comércio mundial em 2026 exige diversificação de destinos e atenção à competitividade cambial. Para os importadores, a política monetária restritiva tende a manter os juros elevados, pressionando o custo de capital. O ambiente inflacionário global também eleva fretes e custos de insumos, reforçando a necessidade de gestão ativa de câmbio e hedge.

A desaceleração prevista para 2027 sugere que operadores devem antecipar decisões estratégicas ainda em 2026, aproveitando o ciclo de crescimento mais robusto do ano atual. O quadro macroeconômico — crescimento moderado, inflação acima da meta e juros restritivos — reforça a necessidade de planejamento integrado entre câmbio, compliance e logística nos próximos trimestres.